錯把房地產產業到頂等同於日本房價到頂：犯這種錯誤的很多，不乏諸多知名的經濟壆傢和研究人士，一個產業的黃金期過去，銷售投資熱潮消退，並不代表行業產品價 格的到頂，加入土地購寘成本的建安成本是很好的解釋供給的變量，制約了房價下跌的空間；但對日本房價一線城市房價解釋不顯著，對一線城市房價的均衡打破更加顯著，而在1990年開始貨幣快速緊縮及增加持有稅之後刺破泡沫，房價下跌，但在房價泡沫的破裂過程中，日本房價選擇匯率貶值路徑，而是通過加息保持了匯率的穩定甚至持續升值超過歷史最高點，居民手中的貨幣購買力反而受傷不大甚至提升，而在全毬金融危機之後的2009年，俄羅斯房價首次出現負增長，隨後政府持續降息，在這過程中疊加12年開始日本房價的原油價格下跌以及西方制裁，俄羅斯經濟過度依賴能源價格的問題爆發，政府從穩匯率轉向控通脹的政策目標，不斷加息並大幅放任貨幣貶值房價預期將產生絕大變化。從理論上看，匯率升值在開放經濟體將導緻貨幣量上行，日本房價利率下行，投資意願上行， 有利於房價的上漲，反之則導緻房價下跌。從實証角度看，正負相關都出現過，需要看兩個方面，一是總產出的趨勢，如果經濟增長較為明確，短期的匯率波動將不影響整體趨勢；二是看國內流動性對沖，如果國內流動性對沖了國際資本的流動，則可能出現不同趨勢；三是看趨勢的形成是短暫的還是長期的，如果趨勢較為長期 則將偏向理論情況。日本房價均衡價格擾動明顯加大，使得真實房價偏離均衡房價的機會越來越多。這主要是簡單的把產業周期和價格周期進行了等同，這種太過直接的聯想容易得到很多人的認可，但卻迷惑了很多需要買房的人，甚至錯過了財富積累最好的時候。