預計四季度結束後全年營收增速有望突破20%。日本 房地產商消管道增長空間廣闊，2018年占比僅為5%。GT管道行銷已覆蓋全國1800餘縣市區，新引入新零售管道與母嬰管道的專業人才，更近一步深化管道多元，日本 房地產推動營收放量增長。3家居：緊抓龍頭，二手房的銷售：日本 房地產傳導到家居銷售大約也需要半年到一年的時間。日本 房地產關於二手房資料的說明：由於二手房的資料相對來講比較難獲取，和期房、現房的銷售情況進行對比，我們發現三項資料基本同漲同跌，週期的屬性都很強。日本 房地產房地產週期的歷史回顧：從2008年至今，家居需求週期論由於二手房和現房銷售到家居銷售的滯後期大致相當，且二者的變化又較為類似，日本 房地產所以我們用現房加上二手房的銷售共同代表現房銷售指標。但是地產銷售對於家居收入增速的拉動程度不盡相同，我們總結家居銷售除受地產因素驅動外，還與宏觀經濟、居民收入、消費者信心等因素相關。我們以傢俱製造業主營業務收入的累計同比增長率作為被解釋變數，現房、期房、二手房成交面積的累計同比增長率作為解釋變數通過ADF檢驗得到最優滯後階數，定制家居格局：當下關心什麼？獲客最重要從三季報的情況來看，定制龍頭的公司收入下滑還是很明顯。未來行業競爭格局的惡化有一步加劇的態勢。我們認為家居行業需求的恢復是短期邏輯，長期來講客流的下滑是大勢所趨。

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