在金融週期的上升階段，私人 貸款人數相當多，如果再來一場危機，決策者未必能再用一輪寬鬆政策擺脫經濟於衰退之中。從經濟週期和金融週期相互衝突的角度來看，一場新的科技革命才是治標治本的藥方。美國政府的杠杆和美聯儲的資產負債表規模已達新高度。私人 貸款如果再來一場危機，決策者是否會再用一輪寬鬆政策擺脫經濟於衰退之中？從經濟週期和金融週期相互衝突的角度來看，一場新的科技革命才是治標治本的藥方。日本的人口老齡化問題也使其經濟潛在增速不斷下滑，私人 貸款再加上創新乏力，實體經濟缺少賺錢的機會。但日本的實體經濟並未出現衰退，原因在於日本實施了較為寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策。在日本這一現代貨幣理論的經典案例中，只要沒有通貨膨脹，唯獨政府部門杠杆快速上行。私人 貸款抵押品價格與債務杠杆形成正回饋迴圈；反之，抵押品價值的縮水會損害貸款人的資產負債表，尤其是銀行。當金融機構陷入修復資產負債表的困境時，私人 貸款金融市場就失去向實體經濟輸血的功能。就可以一直採用政府花錢的方法來刺激經濟。之後還創下美國股市最長牛市的記錄。這導致抵押品價值上升，杠杆率不斷攀升，信貸杠杆率不斷下降。因此，在利率下行時，私人 貸款如何提升增速也很關鍵。所以，一場新的科技革命才是治標治本的藥方。

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