以及日本 房地產市場的基本面的價值，就是用市場的盈利水準乘以市場平均市盈率就是他所謂市場的基本面價值所得到的一個結論奠定了整個行為金融學的一個基礎，為什麼資本市場價格的變化要遠遠超出資本市場基本面變化的趨勢。那麼從各種傳統的估值理論也好，有效市場假說也好，公司金融理論也好，所以是在這種使命的敺使下，我們推動日本 房地產了行為金融非常大的發展。對行為金融來說，它研究的一個很重要的領域就是泡沫，泡沫是一個非常有趣非常重要也是非常難以理解的一個領域。我想要把四天的課程壓縮到一個小時裡面，我的挑戰還是蠻大的。我會給大家介紹人類金融史上第一次金融泡沫。就是在荷蘭這個第一個全球金日本 房地產融中心所爆發的鬱金香的狂熱。兩牛頭的葡萄酒，四噸黃油，一千磅的乳酪，一張床一件衣服和一個大酒杯。這是我們行為金融關注的一個領域，這是很難通過傳統的新古典的經濟日本 房地產理論和金融理論來解釋的。為什麼在整個時期，所有的市場參與者，所有的政策制訂者都像被催眠或者被洗腦了一樣？所以看起來我們中國地產商還有很大希望對不對。而且大家會認為日本會統治全日本 房地產世界，日本會買下全世界最主要的資產，最搶手的房產。雖然很多人都知道這個權証在今天下午收盤的時候一分錢都不值。所以大家根本無視資產的基本面，而只看一個擊鼓傳花的投資心理——只要價格上漲，價格就會繼續上漲。對於任何一個泡沫能夠日本 房地產形成泡沫必須要有一個新事物，要有一個新寄託，要有一個新經濟。鬱金香是一個整個歐洲都沒有見過的花，蒸汽機是一個改變人類經濟社會進程的一個重大發明，無論是日本，很大程度上是因為在這個經濟體上存在很多年輕有財富又有很強的創富心理的投資者。http://www.daikyo.com.hk/