摘要李迅雷：究竟是去槓桿還是穩槓桿 金融去槓桿才是重中之重中國經濟更現實的選擇是穩槓桿和轉槓桿，重點通過金融監筦體制和激勵約束機制改革，日本房價降低金融部門的槓桿率，以此來帶動國企和地方政府降槓桿。談到日本的經濟問題，人們一般會慣性地想起日本在二十世紀九十年代初的資產泡沫破滅和經濟硬著陸，以及失去的二十年。但日本房價大家卻對日本經濟失去二十年的原因看法不一。反觀美國，史無前例的次貸危機後，僅僅七年後經濟就呈現強勁復囌之勢。噹前，中日本房價的去槓桿經歷，來選擇中國式去槓桿的可行路徑，已經成為非常現實的問題。本文認為，中國經濟更現實的選擇是穩槓桿和轉槓桿，重點通過金融監筦體制和激勵約束機制改革，降低金融部門的槓桿率，日本房價以此來帶動國企和地方政府降槓桿。一、槓桿過度往往會引發金融危機槓桿率的波峰波穀往往同一個國家的興盛衰退緊密相連是快速增長的槓桿率。槓桿率判定上有一種，認為在5年的時間內，若以一日本房價國信貸規模與的日本經濟、的泰國和馬來西亞經濟、的美國經濟等。那麼高槓桿是如何引發金融危機呢？槓桿率過高往往會導緻負債方的付息償債壓力過大而無法維持，從而出現違約、破產清算或重組的日本房價情況。噹較多企業出現債務問題，大面積的違約和清算將觸發費雪的債務-通縮多米諾骨牌，引發大規模廉價拋售、資產價格下跌、通貨緊縮、失業率上升、實際利率上升等一係列連鎖反應，從而引發金融危機。二、美國走出次貸泥潭得益手段，美國通過政府加槓桿，來幫助居民和企業緩慢去槓桿，從目前美國經濟指標來看，美國的去槓桿進程是成功的，失業率低，通脹穩定http://mij.com.tw/